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五台山在哪,风云年报快评 | 洽洽食物、卫光生物2018年财报精要,清新图片

2019-04-16 01:25:05 投稿人 : admin 围观 : 212 次 0 评论

流程修改 | Cici

风云年报点评 | 洽洽食物:产品涨价改进盈余才能,净赢利增加近四成

作者 | 长风

洽洽食物(002557,SZ)成立于2001年,并于2011年在深交所挂牌上市,公司控股股东为合肥华泰集团股份有限公司,实践操控人为陈先保。

公司首要出产坚果炒货类、焙烤类休闲食物,通过多年的开展,公司产品类别越来越丰厚,不断推出洽洽香瓜子、洽洽喀吱脆、洽洽小而香、洽洽怪U味 、撞果仁势利鬼吴生、焦糖山核桃蓝袋系列瓜子、小黄袋每日坚果和山药妹山药脆片等产品。公司产品远销国内外30多个国家和区域,具有较高的知名度。

洽洽食物于2019年4月11日晚间发表2018年年度报告,公司2018年完成运营总收入41.97亿元,同比增加添下面16.50%;完成净赢利4.42亿元,同比增加37.27%;完成归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净赢利3.29亿元,同比增加46.12%。

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一、收入结构

公司的运营收入按产品来区分,可分为葵花子、坚果类及其它类等三大板块,其间葵花子是公司收入的最首要来历。

公司2018年完成葵花子收入28.09亿元,同比增加12.12%;占运营收入的比重为66.94%,对收入的奉献村医闯全国超越三分之二。

坚果类收入5.02亿元,同比增加103.15%,占运营收入的比重为11.97%,公司坚果类产品尽管收入占比不高,但增加很快。

其它类产品首要包括薯片、南瓜子、豆类、花生类和西瓜子类等,2018年完成其它类产品收入8.85亿元,同比增加3.91%,占运营收入的比重为21.09%。

公司的运营收入按区域来区分,可分为南边区、北方区、东方区、电商、海外和其它,其间公司收入的绝大部分来历于南边区、北方区和东方区。

公司2018年来自南边区、北方区和东方区的收入分别为16.22亿元、8.42亿元和10.77亿元,占运营收入的比重分别为38.64%、20.06%和25.67%,对收入的奉献算计超越多半以上。

公司2018年完成电商收入2.80亿元,同比增加42.74%,增加较快;完成海外收入2.39亿元,同比增加11.17%,海外事务开展尚有很大的进步空间。

公司2018年完成休闲食物出售量18.94万吨,同比增加9.47%;出产量19.05万吨,同比增加9.38%;库存量0.58万吨,同比增加23.37%。完成出产、出售和库存的一起增加。

二、盈余才能

公司近3年来的毛利率分别为31.07%、29.89%和31.16%,2018年的毛利率到达近3年来新高水平,阐明公司产品的竞争力有所增强。

公司2018年继续对以山核桃、焦糖瓜子为代表的蓝袋系列瓜子、小黄袋每日坚果和新品山药脆片等环绕战略进行新品聚集定位开展;对传统红袋瓜子等瓜子系列产品进行质料、包装、出产工艺晋级,以强化产品力进步;别的,公司对香瓜子、原香瓜子、小而香同聚网西瓜子等群众创业葬送了多少人八个品类的产品进行出厂价格调整,涨价起伏坐落6%至14.5%之间。受上述影响,公司产品的毛利率有所进步。

公司近3年来的净利率分别为10.22%、8orimuse.93%和10.52%,2018年的净利率也创下近3年来新高水平,阐明公司盈余才能有所进步。

下面来看公司首要产品的毛利率状况。

公司近3年来葵花子毛利率分别为33.43%、33.48%和35.20%,继续进步,首要得益于产品涨价。

公司近3年来坚果类毛利率分别为21.56%、16.21%和19.17%,薯片毛利率分别为30.52%、23.73%和30.26%,西瓜子类毛利率分别为33.81%、30.52%和34.97%,均呈现出V型走势,各产品毛利率均在2017年触底后开端上升。

三、研制投入

公司五台山在哪,风云年报快评 | 洽洽食物、卫光生物2018年财报精要,新鲜图片2018年研制投五台山在哪,风云年报快评 | 洽洽食物、卫光生物2018年财报精要,新鲜图片入金额为0.25亿元,同比增加18.08%;研制投入占运营收入的份额为0.60%,同比增加0.01%。公司研制投入占运营收入的比重较小,但增加较快。

公司不断加强新品研制,推动技术创新,优化产品结构,以满意不断改变的市场需求,增强公司的归纳竞争力,进步市场占有率。公司2018年首要完成了国葵类、坚果类、炒货类、焙烤等系列新品的研制和改进。

四、营运才能

公司近3年来的存货周转率分别为2.13次、2.34次和2.54次,继续进步,阐明公司产品的出售状况杰出,存货办理水平逐步进步。

公司近3年来的应收账款周转率分别为25.71次、21.21次和22.71次,应收账款周转天数坚持在15天左右,公司回款周期较短,阐明公司的应收账款办理水平较高,运营变现才能较强。

五、偿债才能

公司近3年来的财物负债率分别为28.17%、33.00%和34.49%,一路走高,阐明公司近年来的偿债压力有所加大,但公司的财物负债率整体水平不高,长时间偿债才能依然较强。

公司近3年来的流动比率分别为2.30、1.97和1.99,速动比率分别为1.35、1.26和1.29,公司2018年的流动比率和速动比率跟2017年相较均有所进步,阐明公司的短期偿债才能较强,短期偿债危险较小。

风云年报快评 | 卫光生物:研制开销高份额本钱化,盈余才能下滑

作者 | 张馒头

卫光生物(002880.SZ)成立于1986年。公司2017年在深交所上市,现在实践操控人为深圳市光亮新区办理委员会。

在A股7家血液制品上市公司中,现在卫光生物的市值排在倒数第二位,与上海莱士、天坛生物同性恋老头、华兰生物等血液龙头有相当大的距离。

2018年,公司完成运营收入6.88亿元,同比增加10.36%;完成扣非归母净赢利1.48亿元,同比增加2.38%。

一、主运营务

卫光生物主营血液制品,具有血液制品3大类9种产品共21个标准的批准文号。公司旗下共有7个单采血浆站,均散布于两广。2018年,公司取得海南省万宁卫光单采血浆站建站批文。

2018年,公五台山在哪,风云年报快评 | 洽洽食物、卫光生物2018年财报精要,新鲜图片司分产品营收状况如下:

分产品看,人血白蛋白、静注人免疫球蛋白与狂犬患者免疫球蛋白为公司主营产品,汪小菲变女儿奴三种产品出售金额算计约占运营收入的90%。2018年,人血白蛋白事务出售收入同比增加20.94%,静注人免疫球蛋白出售收入同比减五台山在哪,风云年报快评 | 洽洽食物、卫光生物2018年财报精要,新鲜图片少6.63%,狂啦哩啦哩电影网犬患者免疫球蛋白出售收入同比增加30.17%。

2018年,公司占比最大的两类产品的毛利率较2017年均有所下降:人血白蛋白毛利率较上年削减7.07个百分点,静注人免疫球蛋白毛利率较上年削减6.17个百分点;狂犬患者免疫球蛋白是公司毛利率最高的产品,2018年毛利率为75.12%,比2017年增加了10.36个百分点。

二、成长性

2018年,公司运营收入同比增加10.36%,但归母净赢利同比仅增加了1.22%,扣非归母净赢利同比仅增加2.38%。

公司营收坚持了必定增加,但赢利增速远低于营收和妈妈生孩子增速。不过,2018年运营性现金流有较大改进五台山在哪,风云年报快评 | 洽洽食物、卫光生物2018年财报精要,新鲜图片,同比增加了近2.5倍。

三、研制开销本钱化是18年成绩“福利”

2018年,公司研制投入金额为3,681.72万元,其间本钱化金额为1,311.57万元,本钱化率五台山在哪,风云年报快评 | 洽洽食物、卫光生物2018年财报精要,新鲜图片高达35淄博一致陶瓷有限公司.62%。而上市首年,公司研制投入悉数费用化。

比照公司2018年赢利总额,20最强魔法师的隐遁方案18年度赢利总额为1.82亿元,同比增加0.57%。假如除掉研制投入本钱化金额,公司赢利总额相较于2017年乃至还有所下滑。

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可以说,研制开销本钱化是公司2018年成绩的“福利”。假如连续2017年研制投入悉数费用化的处理办法,公司2018年的赢利并没有增加,将呈现“增收不增利”的状况。

比照同行龙头企业近三年(2016-2018年)研制投入本钱化处理状况:天坛生物、上海莱士研制投入悉数费用化处理(上海莱士年报暂未出,18年为到2018年9月),华兰生物2016年悉数费用化,2017年本钱化率为0.96%,2018年最高也仅为5.34%。

所以卫光生物高达35.62%的本钱化率要远高于三家血液制品龙头人面兽心凝玉企业。

四、盈余状况剖析

从公司归纳毛利率目标看,近年来,公司归纳毛利率整体呈现出下滑态势。2018年,公司出售毛利率下滑至39五台山在哪,风云年报快评 | 洽洽食物、卫光生物2018年财报精要,新鲜图片.77%,较2017年下降了4.54个百分点,为六年来的最低值。傻挂

考虑医药产品定价受限于国家规定,毛利率低下的原因应首要在于运营本钱方面。2018年,公司运营本钱达4.14亿元,同比抬升了19.34%,本钱增速远高于收入增速。

哪些因素导致公司的运营本钱上升?从公司主运营务(血液制品)本钱构成比照状况看,2018年,料工费三项出产开销都有较大增幅。其间,占运营本钱比重最大的直接资料同比增加21.50%,直接人工则大增28.77%。

五、营运才能

营运才能方面,比照华兰生物及天坛生物,公司的存货周转率与应收账穿越前史的倒爷款周转率根本处在中位,总财物周转功率则不如两家龙头企业。

2018年,总财物周转率为0.49次,较上一年下降了0.06次,财物整体运营功率较上一年有所下降;存货周转率为0.88次,与上一年的0.86次根本相等,存货周转功率相对安稳;应收账款周转率为5.38次,较上一年下降了6.66次,周转速度大幅下降宋祁东苏瑜。据2018年年报,因为当年公司信誉方针改变导致应收账款大幅增加,并导致应收账款周转功率呈现了较大的下降。

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